全球资本市场陷入“黑色周”：比特币的底部在哪里

原本以为只是《黑色星期一》，没想到《坠落的主旋律》变成了《黑色星期一》。

截至3月13日上午，全球市场集体狂飙，亚洲股市全线绿意盎然。现货黄金跌破1560、COMEX白银期货跌超3%；日本东证REIT（不动产投资信托指数）期货于北京时间9:19-9:29触发熔断；菲律宾股市下跌10.@ >4%；韩国KOSPI指数跌逾8%，触发熔断；新加坡股市 STI 一度下跌 6.2%，创下 2009 年 7 月以来的最低水平；香港恒生指数跌1656.87点，跌幅6.82% 上证综指一度跌破2800，创2月5日以来新低；48) 触发了保险丝；现货金跌破1560美元/盎司，跌幅1%；黄金T+D一天内下跌4%，收于352. 23元/克；上交所白银T+D跌逾6%；上海黄金期货主力合约跌幅超过4%；沪银主力合约跌停。

全球多国股市遭遇熔断，央行“救火队”紧急释放流动性。此外，“股市”和“比特币”也登上微博热搜榜，BTC跌破4000美元大关，创一年新低。根据合约帝市场统计报告：过去1小时合约市场总额4.74亿美元。其中，清算量前三的币种分别是BTC3.6亿美元、ETH4575万美元、EOS4462万美元。

强烈的非理性行为导致市场暴跌

事实上，自周一油价暴跌和比特币抛售以来，市场恐慌情绪一直在蔓延。随着投资者清算其投资组合中的头寸以筹集现金，从比特币到贵金属和欧洲股票等资产遭到抛售。多种因素推动了抛售，从冠状病毒传播轨迹的不确定性及其对经济的影响，到对美国对欧洲的旅行禁令将如何打击航空公司和石油需求的担忧。

3月12日，Alternative数据显示，恐慌与贪婪指数为14，恐慌程度上升，创近6个月新高，仍处于极度恐慌程度。芝加哥 High Ridge Futures 金属交易主管戴维·梅格 (David Meger) 也表示比特币今日恐慌贪婪指数，交易员和投资者正在抛售各种资产类别，以急于套现和温和的恐慌型走势。

对此，TokenInsight首席分析师约翰逊在接受金色财经专访时指出：主要是市场恐慌造成的，因为部分市场参与者购买矿机、借贷等“杠杆”购买比特币减半预期和大家的比特币减半的预期。市场过度乐观造成的联动效应。由于比特币减半，市场被过度炒作，一些市场参与者害怕错过这个机会，非理性入市只是为了买入减半的预期。当前的市场暴跌是由强烈的非理性行为驱动的，这种行为转化为快速的下行反应，并迅速耗尽市场买方流动性（清算踩踏事件）。

不过，姜卓尔建议：不必恐慌，上一轮牛市也是以三个45%的跌幅开始的。据Bitstamp称，这一波已经从10500美元跌至5720美元，跌幅为45.5%，对应上一轮3350元跌至1851元（44.7%）。，下跌的原因是熊市恐慌还在。

市场参与者的流动性故障

从比特币以太坊网络数据可以看出，过去 24 小时的暴跌导致网络拥堵，从而导致市场参与者出现流动性故障。3月12日晚，以太坊出现严重拥堵。据 DappTotal 数据，当晚 9 点，以太坊一小时交易费达到 355 ETH，较前一天增长 15 倍。

TokenInsight 首席分析师 Johnson 指出：“目前以太坊网络转账的 Gas 费是正常的 10 倍。从截图可以看出，USDT 转账在以太坊网络中排名第一比特币今日恐慌贪婪指数，而且大部分市场上的 USDT 是流动性都在以太坊网络上。”

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此外，Primitive_Ventures 创始合伙人 Dovey_Wan 表示：昨晚，美联储 1.5 万亿美元的流动性支持仅让市场起死回生 10 分钟。交易日市场下跌近10%。事实上，市场并不缺钱。是信心。睁眼看比特币4的开端，这种情况是典型的“流动性危机”。

非理性崩盘对市场健康有益吗？

那么极端的市场行情对行业发展有何影响？投资者应该遵循什么策略？对此，TokenInsight首席分析师Johnson表示：整个市场在极端市场条件下是一个非常非理性的市场，负面极端市场条件的出现将对行业的部分市场参与者造成比较大的打击。但我们认为，从长远来看，这种非理性的暴跌对整个市场是健康的，因为在早期，由于减半等预期，市场将这些信息点炒得太热，导致人们过于乐观。市场。有句话说的很好：别人贪我怕，别人怕我贪。

对于当前投资者的建议，TokenInsight首席分析师Johnson分享了4点： 1：别人贪我怕，别人怕我贪。2：全球金融市场也发生了重大变化。从数据上看，我认为比特币还不具备避险资产的属性，但是这个市场可以检测比特币是否具有一定的避险能力。3：这是一个全球化在这个世界上，需要分析各种市场，而不仅仅是数字资产市场。4：我们长期看好数字资产行业。